Les relations traditionnelles qui existent entre la croissance économique et le commerce international sont passablement perturbées par la crise de la Covid-19 qui sévit depuis le printemps 2020. Alors que les organisations économiques internationales annoncent un creusement prononcé du cycle de croissance (OCDE, FMI, etc.) ou des investissements directs étrangers (CNUCED), une aggravation bien plus prononcée devrait affecter les échanges mondiaux de biens et de services prévient l’OMC. Si le pessimisme des prévisions statistiques fait la quasi-unanimité parmi les économistes et les observateurs politiques, tel n’est pas le cas pour les effets structurels induits par la crise elle-même. Pour certains, la crise de la Covid-19 signe la fin de la mondialisation en provoquant une marche forcée vers la régionalisation du commerce et un retour à des politiques publiques portant le sceau des souverainetés nationales. Pour d’autres, au contraire, le modèle productif antérieur connaîtra des infléchissements qui se matérialiseront par une régionalisation des sources d’approvisionnement, le raccourcissement des chaînes de valeur et la relocalisation des activités au plus près des marchés de consommation. En d’autres termes, le nouvel âge de la mondialisation va porter à se protéger sans succomber au protectionnisme. L’article fournit une matière suffisante permettant de comparer entre ces doctrines en confrontant leurs arguments et leurs propositions dans un contexte où les supputations sur la durée et l’ampleur de la crise demeurent fondamentalement incertaines.